值得注意的是央行報告中關(guān)于“繼續(xù)引導(dǎo)貨幣條件逐步回歸常態(tài)水平”的表述，這一提法是指貨幣政策將從應(yīng)對經(jīng)濟(jì)危機(jī)而執(zhí)行的寬松貨幣政策狀態(tài)回歸常態(tài)水平。此提法曾出現(xiàn)在今年二月初發(fā)布的09年第四季度貨幣政策報告中。
另外，央行繼續(xù)重申了繼續(xù)實施適度寬松貨幣政策，“繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，把握好政策實施的力度、節(jié)奏、重點，在保持政策連續(xù)性和穩(wěn)定性的同時，增強針對性和靈活性”。但與以往相比，央行更強調(diào)了增強針對性和靈活性。
事實上，此前央行定向上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率以及小幅加息，已經(jīng)暗示貨幣政策有轉(zhuǎn)向之意。
央行還表示，將處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理好通脹預(yù)期的關(guān)系。綜合運用多種貨幣政策工具，加強流動性管理，在引導(dǎo)貨幣信貸適度增長的同時不斷優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，維護(hù)價格總水平穩(wěn)定，提高金融支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的可持續(xù)性，促進(jìn)金融體系健康穩(wěn)定運行。
其中，“維護(hù)價格總水平穩(wěn)定”為新近表述。央行認(rèn)為，價格走勢的不確定性較大，仍需加強通脹預(yù)期管理。
報告解釋道，國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還比較緩慢，我國經(jīng)濟(jì)增長較快，通脹預(yù)期和價格上行壓力不容忽視。
受復(fù)蘇不確定因素影響，各經(jīng)濟(jì)體政策退出較為謹(jǐn)慎，隨著原有刺激措施逐步到期，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體開始推出新的經(jīng)濟(jì)刺激措施，全球流動性和貨幣條件仍將寬松，主要經(jīng)濟(jì)體將持續(xù)放松貨幣刺激經(jīng)濟(jì)的預(yù)期強烈，大量資金可能向增長較快的新興經(jīng)濟(jì)體流入。在流動性充裕和通脹預(yù)期較強的大背景下，富余資金必然尋找各種途徑和出口，潛在的通脹壓力須高度關(guān)注。
“主要經(jīng)濟(jì)體將持續(xù)放松貨幣刺激經(jīng)濟(jì)的預(yù)期強烈，大量資金可能向增長較快的新興經(jīng)濟(jì)體流入?！币诧@示出央行對于全球有可能進(jìn)行的新一輪貨幣刺激政策的擔(dān)憂。
央行近三年來貨幣政策“口風(fēng)”轉(zhuǎn)變一覽
2008年一季度：堅持實施從緊的貨幣政策，增強調(diào)控的預(yù)見性和有效性
2008年二季度：把抑制通貨膨脹放在突出位置，保持貨幣政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強金融宏觀調(diào)控的預(yù)見性、針對性和靈活性
2008年三季度：實行適度寬松的貨幣政策
2008年四季度：把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展作為金融宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，認(rèn)真執(zhí)行適度寬松的貨幣政策
2009年一季度：堅定不移地落實適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性
2009年二季度：堅定不移地繼續(xù)落實適度寬松的貨幣政策
2009年三季度：繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策
2009年四季度：繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策
2010年一季度：繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理好通脹預(yù)期的關(guān)系
2010年二季度：繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理好通脹預(yù)期的關(guān)系
2010年三季度：繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，根據(jù)形勢發(fā)展要求，繼續(xù)引導(dǎo)貨幣條件逐步回歸常態(tài)水平。處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理好通脹預(yù)期的關(guān)系
